2022年3月27日，在“新能源智能汽車投資與創(chuàng)新論壇”上，浙商證券首席戰(zhàn)略官邱冠華發(fā)表了演講，以下是演講摘要：

　　浙商證券是一家全國綜合性券商，是迄今為止業(yè)內(nèi)首家也是唯一一家將研究作為頭號工程的券商。浙商證券研究所致力于通過深度、專業(yè)、前瞻的研究，挖掘投資價值，力爭成為一家對上市公司研究最廣、最深、跟蹤最緊最好，服務(wù)最全最優(yōu)的券商研究所。在上市公司與機構(gòu)投資者之間搭建起深度交流的平臺和橋梁。

　　今天討論的話題是“多層次資本市場如何更好的助力新能源與智能汽車發(fā)展”。

　　新能源汽車作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，也是浙商研究所重點布局的研究領(lǐng)域。接下來，我將以“優(yōu)質(zhì)投研賦能，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”為題進行分享。

　　在電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的產(chǎn)業(yè)趨勢下，汽車技術(shù)正在能源、動力系統(tǒng)、軟硬件架構(gòu)、智能、應(yīng)用場景和用戶體驗等方面實現(xiàn)革新。汽車由過去的單純的機械代步工具向新一代移動智能終端轉(zhuǎn)變。汽車電子、電氣架構(gòu)由分布式走向集中化。軟件體系的差異化將成為未來汽車價值差異化的關(guān)鍵，軟件和服務(wù)能力將成為未來汽車產(chǎn)業(yè)里最重要的競爭力。

　　在商業(yè)模式上，車企也從單純出售汽車硬件，轉(zhuǎn)變?yōu)槌鍪塾布褪酆蠓?wù)。碳中和、國家能源安全是汽車行業(yè)百年未有之大變局，為中國汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來了歷史性機遇。

　　大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)是實現(xiàn)碳中和的重要環(huán)節(jié)。2020年，我國在聯(lián)合國大會上提出，二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。汽車行業(yè)在人類二氧化碳的排放量接近10%，2020年汽車在使用階段的碳排放量占了總排放量的九成。從能源轉(zhuǎn)化效率的角度來看，電動車超過內(nèi)燃車的2倍，大力發(fā)展電動車對節(jié)能減排意義重大。

　　我國對石油進口依賴度比較高，推動能源結(jié)構(gòu)從化石燃料向新能源方向轉(zhuǎn)型，將有助于中國提升能源獨立性，保證能源的安全。

　　在企業(yè)戰(zhàn)略方面，我國自主品牌在電動化、智能化的布局較早，轉(zhuǎn)型意愿比較強，從外部條件來看，中國實現(xiàn)了三電系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控，大數(shù)據(jù)、人工智能、5G、充換電設(shè)施等新基建也為網(wǎng)絡(luò)升級奠定了基礎(chǔ)。中國汽車行業(yè)進入了黃金時期。

　　2017年-2021年，我國新能源乘用車銷量復(fù)合增速已經(jīng)達到55%，2020年的下半年開始，新能源汽車從政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)化，供給端爆款的推出刺激了需求的增長，隨著特斯拉的國產(chǎn)化，以及國內(nèi)頭部新能源車企、新勢力等車企陸續(xù)推出優(yōu)秀產(chǎn)品力的新能源車型， 我國新能源的銷量持續(xù)超預(yù)期，2021年新能源乘用車銷量同比增長了1.7倍，滲透率從之前不到5%，快速提升到月度滲透率突破20%。由于在新能源車市場獲得突破，2020年下半年開始，我國自主品牌汽車市場份額持續(xù)提升。從2022年前兩個月銷售情況來看，自主品牌乘用車市占率達到45%。

　　展望未來，我們認為自主品牌崛起還將持續(xù)演繹，主要由三大因素驅(qū)動：第一，純電主流價格帶也就是10萬元左右的汽車供給改善，車型進一步豐富。

　　第二，自主品牌迎來混動元年，有望挑戰(zhàn)10-20萬元燃油車市場。

　　第三，智能化加速，自主優(yōu)勢更為明顯。隨著新能源汽車市場的份額不斷擴大，整車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈互相成就，國產(chǎn)汽車產(chǎn)業(yè)鏈也將崛起，借助規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)贏者通吃。傳統(tǒng)燃油車時代的整零配套大部分是外資零部件車行業(yè)給外資整車配套，電動智能車時代將發(fā)生迭代，這使得車企對零部件響應(yīng)服務(wù)效率大幅提高，部分相對封閉的供應(yīng)鏈迎來國產(chǎn)替代破局點。

　　同時，電動智能將催生大量增值零部件，國產(chǎn)零部件憑借響應(yīng)速度、前瞻布局、性價比等優(yōu)勢，有望在電動智能化過程中誕生出具有國際競爭力的企業(yè)。在這個過程中，可以重點關(guān)注一體化壓鑄、駕駛智能化、座艙智能化、乘用車座椅國產(chǎn)化四個細分領(lǐng)域。國產(chǎn)崛起與電動智能是汽車板塊未來十年，甚至更長一段時間最確定的投資主線，需要自上而下把握國產(chǎn)崛起與電動智能雙擊的產(chǎn)業(yè)趨勢和機會。

　　券商研究所作為資本市場中最重要的中介樞紐，要積極探索研究賦能產(chǎn)業(yè)的新模式、新思路，浙商研究所已經(jīng)做了重要戰(zhàn)略部署，要加強產(chǎn)業(yè)鏈深度研究，努力實現(xiàn)研究與財富管理相結(jié)合，產(chǎn)和融相結(jié)合，打造銀行、機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)、投資生態(tài)圈，打通大財富、大資管、大投行雙循環(huán)，為金融服務(wù)實體經(jīng)濟探索一條創(chuàng)新之路。

　　近年來，中國多層次資本市場不斷完善，券商研究所與產(chǎn)業(yè)投資人各盡其職，多維度發(fā)揮角色價值，對于未上市的創(chuàng)新企業(yè)，產(chǎn)業(yè)投資人帶去了更多的產(chǎn)業(yè)資源，助推行業(yè)技術(shù)變革創(chuàng)新，對于已上市的企業(yè)，券商研究所通過搭建高效的溝通平臺，讓上市企業(yè)更好地借助資本市場展現(xiàn)價值，增資擴股，加速產(chǎn)業(yè)聚集和技術(shù)革新。

　　2021年5月份，浙商證券與長沙銀行在長沙舉辦了以“融合創(chuàng)新”為主題的資本市場湘江峰會，首次通過券商與銀行聯(lián)合，共同為上市公司和財富管理搭建互動交流的平臺，這次活動浙商研究所邀請了383家上市公司，140位公司董事長、總裁，113家擬上市公司，137家金融機構(gòu)、128位百億基金經(jīng)理，16位基金公司董事長、總裁就上市公司高質(zhì)量發(fā)展、金融機構(gòu)深度合作、高效服務(wù)實體經(jīng)濟等主題進行了深度的交流，得到了地方政府、產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及投資者的廣泛認同。

　　“十四五”規(guī)劃和《2035年規(guī)劃遠景目標綱要》明確提出，要聚焦新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，增強要素保障能力，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能，在新階段、新起點上資本市場更要積極融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，推動科技、資本與實體經(jīng)濟高效互動和良性循環(huán)，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。浙商研究所將進一步發(fā)揮自身研究優(yōu)勢，在資源優(yōu)化配置和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展過程中發(fā)揮應(yīng)有作用。

　　最后，祝愿中國自主新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展一路高歌猛進，越來越好。祝各位領(lǐng)導(dǎo)、嘉賓和朋友身體健康，工作順利。謝謝大家!